技術特例上場など、KOSDAQ市場の制度改善策を議論
ベンチャー企業協会と国会議員研究団体UNICORN FARM（ユニコーンファーム）が共催した「ベンチャー・スタートアップ投資市場活性化のための革新討論会」が3日、国会議員会館第1セミナー室で開催された。
今回の討論会は、ベンチャー・スタートアップの成長を妨げる上場制度と、資本調達構造の限界を診断し、実効性ある制度改善案を議論するために設けられた。
討論会には、国会UNICORN FARM代表のキム・ハンギュ議員とペ・ヒョンジン議員をはじめ、チャン・チョルミン議員、イ・ヘミン議員、パク・ミンギュ議員、キム・ソンギュ議員、イ・ジェグァン議員、ハン・ジア議員が参加した。
はじめに、祥明（サンミョン）大学のチェ・ヨングン教授が「IPO回収市場の活性化策」を、資本市場研究院のイ・ソクフン研究委員が「技術特例上場を中心とした制度改善策」をテーマに討論を進めた。
キム・ハンギュ議員は開会のあいさつで「閉塞した回収市場がベンチャーエコシステムの好循環の障害となっている」とし、「投資保護と革新成長のバランスをなす制度改善が必要だ」と強調した。
ペ・ヒョンジン議員は「韓国の回収市場の限界が韓国のスタートアップ、ベンチャー企業に高い参入障壁となっている」とし、「有望な韓国企業が海外に出て行くことなく韓国で存分に成長できるよう、支援が必要だ」と話した。
チャン・チョルミン議員は「ベンチャーとスタートアップが回収を通じて再挑戦できる環境をつくらなければならない」とし、「投資市場が革新企業の成長基盤になるよう、制度の整備が急務だ」と話した。
イ・ヘミン議員は「資本市場の接近性が低く、創業企業が適時に資金を調達できない現実がある」とし、「ベンチャー・スタートアップが再び挑戦して成長できる回収市場の整備が必要だ」と話した。
チェ・ヨングン教授は「ベンチャーエコシステムの好循環のため、政府は民間主導の回収市場基盤を間接的に支援しなければならない」とし、「KOSDAQ（コスダック）市場の独立性と上場制度の柔軟性確保のための制度的補完が必要だ」と強調した。
イ・ソクフン研究委員は「技術特例上場はベンチャー・スタートアップに重要な上場通路だが、市場の信頼低下や情報非対称などの問題を抱えている」とし、「機関投資家中心の資金流入、公示強化、廃止要件の柔軟化などによる制度補完が必要だ」と話した。
続く議論では、韓国初期アクセラレータ協会のチョン・ファソン会長、ベンチャー企業協会のイ・ジョンミン事務総長、韓国取引所のイ・ミヒョン常務、KOLON INVESTMENT（コーロンインベストメント）のアン・サンジュン代表、Astrogen（アストロジェン）のファン・スギョン代表がIPO制度の改善の方向性と回収市場活性化のための政策的課題を中心に意見を交わした。
韓国初期アクセラレータ協会のチョン・ファソン会長は「技術企業の特性と成長段階を考慮した上場経路の整備が必要だ」とし、「審査基準の明確性と市場の信頼確保が重要だ」と話した。
ベンチャー企業協会のイ・ジョンミン事務総長は、「技術企業の上場は増えているが、回収市場としての機能は依然として制限的だ」とし、「特例上場制度の柔軟化と投資家誘引のための税制の改善が必要だ」と話した。
KOLON INVESTMENTのアン・サンジュン代表は「ベンチャー投資の好循環の中核は、円滑な回収市場の確保だ」とし、「優先株の転換要件の柔軟化と自発的保護預かりの改善などの制度的後押しが必要だ」と強調した。
Astrogenのファン・スギョン代表は「技術特例上場の過程で評価基準が機関ごとに異なって適用される場合がある」とし、「評価基準の一貫性と評価結果に対する再審手続きの準備が必要だ」と話した。
ベンチャー企業協会のソン・ビョンジュン会長は「KOSDAQ市場は本来、技術中心のベンチャー・スタートアップのための上場市場だったが、今は画一的で硬直した制度により本来のダイナミズムを失っている」とし、「創業→成長→回収→再投資につながる好循環構造において回収市場は中核をなしており、討論会で提示された様々な意見が、実際の制度改善に繋がらなければならない」と強調した。
