【そのとき投資】FractalFn（フラクタルFN）、株のプロのポートフォリオを技術で見られるなら？

sopoongのそのとき投資

sopoong Ventures（ソプンベンチャーズ）チェ・ギョンヒ　パートナー｜FractalFn

@そのとき投資(私はその時、投資することを決めました)では、現役の投資家がなぜこのスタートアップに投資したのかを共有します。

最近では送金するのに銀行に行ったり、公認認証書を複雑に用意してPCにインストールするような過程は踏まない。過去10年、Toss(トス)、Kakao Bank（カカオバンク）、BankSalad（バンクサラダ）など金融はIT技術とモバイルを通じて革新的に発展し、ユーザーの利便性を中心に発展してきた。最初はチャットで簡単に送金できること自体も革新的だと感じたのに、今では韓国内外の証券取引から細かい生活サービス領域まで留まるところを知らない拡大を見せている。こうしたサービスも、最初は既存のレガシーシステムの抵抗と保守性から、日常的なものになるまで長い時間がかかった。

今年初め、FINTECH LAB（フィンテックラボ）の入居企業に会ってメンタリングを行った。驚くべきことに、ほとんどの企業がブロックチェーンなどの技術をベースにした事業を構想しており、その領域も非常に多様であった。既存の金融システムではできなかった領域のニッチを見つけ、ビジネスを作り、農水産物取引、融資、証券など様々な領域を横断していた。

その中でIFA(Independent Financial Advisor)、つまり独立投資顧問業者のためのトークン証券金融商品を作ろうとFractalFnのムン・ミョンドク代表と出会い、今年4月に投資することになった。当時、金融委員会ではSTO(Security Token Offering)という証券型トークンを新しい金融商品として導入するガイドラインを発表し、ちょうどその分野の勉強をしていたところでした。ミーティングの後、投資を検討したいという提案に、ムン代表は意外だと半信半疑だった。この1年間、多くの投資家に会ったが、ほとんどが制度や規制を理由に投資検討が難しいと答えてきたという。

FractalFn　ムン・ミョンドク代表 /FractalFn

ブロックチェーンベースの独立投資顧問業者の責任型投資サービスプラットフォーム

FractalFnが進出しようとしている事業を理解するために関連資料をお願いすると、彼は彼の論文と革新金融サービスの申請書、彼の履歴書まで全て送ってきた。ムン代表は数学と応用統計学を専攻し、会社生活をしながら国民大学でビジネスIT専門大学院のトレーディングシステムLabで始めた研究室ベンチャー企業を設立した。LEADING Investment & Securities（リーディング投資証券）、eBEST Investment & Securities（イベスト投資証券）、Kiwoom Investment Asset Management（キウム投資資産運用）、KB Asset Management （KB資産運用）などでキャリアを積み、ETF運用とリスク管理を行ってきた金融マンだった。在職時代も社内公募に「資産運用市場のNext」を提案して受賞するなど、新しいビジネスに関心が高く、最終的にこのような取り組みは起業へと繋がった。このアイデアは当時法的な制限を理由に実現できなかったが、2019年に導入された金融規制サンドボックス制度を利用し、革新的金融サービスへの指定を通じてサービスを作りたいと創業に挑戦することになった。

FractalFnが運営するサービスは、現在までは金融監督院に類似諮問業として登録された実口座ポートフォリオサブスクリプションサービス「littlebuffett（リトルバフェット）」(https://littlebuffett.kr/main)という責任型投資コミュニティとして運営されている。当該サイトに行くと、投資家個人の収益率が公開され、一定の費用を払えば彼らのポートフォリオを見ることができる。現在、金融委員会に提出した「ブロックチェーンベースの独立投資顧問業者の責任型投資サービスプラットフォーム」が承認されるまでベータ版として運営されているプラットフォームである。コロナ以降、20～30代が株式投資市場に大量に流入したが、彼らのパフォーマンスは機関投資家や外国人に比べて非常に低調だ。個人投資家の場合、ほとんどの場合、機関投資家に比べて情報を取得して分析できることに限界があるため、オンラインコミュニティや知人の紹介などのルートで株式投資をしている。『littlebuffett』サービスは推薦を超え、実際の口座をコピーすることができる。

littlebuffettのポートフォリオサブスクリプションサービス /FractalFn

個人投資家たちのポートフォリオを見ることができたら？

韓国内には投資運用会社の資格を保有している840人の公募ファンドマネージャーが存在する。ファンドマネージャーは顧客の資金で複数の企業に分散投資するが、お金を預けた顧客は、ファンドマネージャーがどの企業にいついくら入れてどのタイミングで売買するのか、リアルタイムで情報を得ることは不可能である。顧客のお金を、代わって投資するファンドマネージャーも会社に所属し、少なくとも数億、多くは数百億単位のお金を運用しているため、リスクテイクが難しい部分があり、果敢な賭けをすることが難しい構造にある。もしこのような投資専門家の個人投資3ヶ月、6ヶ月単位のポートフォリオと収益率を見ることができたらどうだろうか？また、彼らの取引をリアルタイムでコピーして、同時に自分の投資資金も運用できるなら？ムン代表は、ブロックチェーン技術に基づいて投資資産運用会社の資格を保有するIFAのポートフォリオをトークン証券形式で作成し、リアルタイムで消費者の資産と連動させて取引できるサービスを作りたいと考えている。他人の投資戦略を複製して流通させる一種のコピートレードの領域といえるが、イスラエルのユニコーン企業であるeToroという会社が英国で規制サンドボックスを適用され、現在株式に対するコピートレードを提供している。

FractalFnの技術/ビジネスモデルについてのイメージ /FractalFnのテクノロジー

個人投資家のための技術

テレビの番組の代わりに個人インフルエンサーの放送を登録して見るようになり、百貨店や大型流通会社を通じて購入していたものは、coupang（クーパン）、smartstore（スマートストア）などを通じて小規模生産業者にも機会ができた。市場の発展は、消費者が自分に合った情報を取得し、意思決定を行えるように進化してきた。先述したToss、Kakao Bankもユーザーの利便性と効率性によって市場に浸透することができた。FractalFnに投資を決めたのは、ビジネスモデルがこの流れと変わらないと考えたからだ。現在、FractalFnは証券会社とコンソーシアムを構成してトークン証券認可を受けたいと考えており、現在、証券会社のうち4社と協議中である。FractalFnが構想しているサービスが認可された後には、個人投資家もより多様で専門的な情報に基づいて個人の資産を管理することができるようになると期待している。