2024年の「中小企業創業支援法」改正で、海外で法人を設立した韓国人起業家も、韓国の開業支援政策の対象に含まれるようになった。開業初期からグローバル市場を狙う「ボーングローバル(Born Global)」スタートアップが増えている現実に、政策が遅ればせながら追いついたわけだ。しかし、制度の宣言的意義と現場の実効性との間には、まだ狭めるべき距離があるとの指摘が出ている。
スタートアップアライアンスが8日発表したイシューペーパー「大韓民国スタートアップグローバル化の制度的マイルストーン」は、この制度の意義と争点を挙げた。
「国富流出」から「経済領土拡大」へ
これまで韓国の開業支援法の体系は基本的に韓国に設立された法人を前提に設計されていた。韓国人起業家が実質的に経営し、韓国に人材と拠点を置いていても、海外法人という理由で支援対象から排除されたり、事業ごとに解釈が交錯したりする死角地帯が存在した。
政府は2023年8月、「スタートアップコリア総合対策」を発表し、政策を方向転換した。中核論理は「成果の還流」だ。海外で成長した韓国系スタートアップがユニコーンに成長したり、IPO・買収合併(M&A)につながったりした場合、その資本と雇用・技術・ネットワークが韓国経済に還流される構造を政策の出発点としたのだ。
スタートアップアライアンスによると、現在、米国に本社を置く韓国系スタートアップは約200社で、このうち80%以上が初期から米国法人として開業を選択したことが分かった。米国で開業し、ユニコーンに成長しながらも、韓国支社で多数のエンジニアを雇用し、韓国経済に寄与しているMoloco（モロコ）のような事例がこの政策論理を支えている。
法律・施行令・告示の3段階で制度化
以降、制度化は急速に進んだ。2024年2月の「中小企業創業支援法」改正により「国外開業」と「国外開業企業」が初めて法律に明示され、同年8月の施行令改正で細部要件が具体化された。2025年12月31日には下位告示が整備され、2026年1月1日から施行。認定基準が一層、明確になった。
現行法令上、国外開業企業として認められるためには、共通要件と選択要件の両方を満たしていなければならない。共通要件は、韓国国民が外国に新たに設立した法人として事業開始日から7年が経過していない法人（新産業分野は10年以内）で、開業者が議決権のある株式30%以上を保有し、最大株主の地位を維持していなければならない。これに加え、海外法人が国内法人と物品・サービスの取引をしたり、国内に事業所を置いて常時労働者1人以上を雇用している選択要件の一つを満たしていなければならない。
株式希薄のジレンマ、行政解釈の不一致が足かせ
しかし、現場では2つの構造的問題が提起されている。
第1は、株式率の要件がスタートアップの実際の成長経路を盛り込めていないという点だ。シリーズB・C以降、大規模な資金調達が行われれば、開業者の株式は構造的に希薄化する。特にフィジカルAIやディープテックのように量産・実験段階ごとに資金が大量に投入される分野では、グローバル成長が本格化する時点で支配力の要件を満たせず、むしろ、支援対象から離脱するパラドックスが発生する可能性がある。
米国や香港のように現地の専門家が先に法人を設立し、以降、開業者が株主に編入される慣行も問題となっている。 「新しく設立した」法人という基準を設立日基準で厳しく解釈する場合、現地の慣行に従った韓国系開業企業が制度の受益から排除され得る。
2つ目は行政の解釈の不一致だ。米国本社の名義で資金を調達した場合、韓国法人が直接投資を受けたのではないという理由でベンチャー投資実績が0ウォンと処理されたり、政府の研究開発(R&D)支援事業で、国内法令上の資格を有する投資機関が韓国法人に直接投資した場合のみ認められる事例が現場で報告されている。米国本社に流入した調達金が韓国の雇用に実質的に使用されていることが確認された場合でも、これが認められない硬直した解釈が制度の趣旨を妨げているとの指摘が出ている。
今後の課題は3つ
イシューペーパーは、制度が実質的に機能するための課題として3つを提示した。株式率の単一指標のほか、取締役会の構成と経営意思決定の実質的な支配の有無を共に考慮する柔軟な基準づくり、「どの法人名義で投資が入ってきたのか」ではなく、「該当資金が実際に韓国経済に寄与するか」を判断基準とする実質主義行政指針の確立、そして公共LPのファンド規約拡大と個人投資組合の義務投資の認定範囲の拡大だ。
中長期的な課題としては、イスラエルの事例を参考にしたフリップ(flip)時の譲渡所得税の課税繰延制度の導入、海外に本社を置き韓国で雇用とR&Dを行う企業の国内証券市場の上場経路の拡大も提案した。
スタートアップアライアンスのイ・ギデ共同代表は「国外の開業企業の支援制度は、韓国のスタートアップ支援政策の地理的境界を国内から海外に拡大した意味ある第一歩だ」とし、「制度の枠組みを整えた上で現場が体感できる制度改善と隣接制度との整合性を高めてこそ、初めて韓国系の海外開業企業の成果が国内経済やエコシステムに効果的に還流される」と強調した。
