「良い事業アイテムを持っているスタートアップなのに投資を受けられない理由を見ていくと、ほとんど似ています。投資家との最初の出会いで核心情報をきちんと伝えられないケースが大半です。エンジェル投資で失敗しないためには、言葉に惑わされない見る目を養う必要があります。創業者本人の本当のストーリーを自分の言葉で語らない企業を除外できなければなりません」

MONEYTODAYのスタートアップメディアプラットフォーム「Unicorn Factory（ユニコーンファクトリー）」と漢陽大学校創業大学院、韓国エンジェル投資協会、ENSL Partnersが今年10月から実施する「2026エンジェル投資最高位課程」（AIP）の講師を務めるペ・ジュンハクOracleベンチャー投資代表は、投資家の観点からIRデック（投資誘致説明資料）と企業価値を正しく解釈し判断するノウハウについて講義する予定だ。

ペ代表は延世大学校（学士・修士）と米コロンビア大学経営大学院（MBA）を卒業した後、ベンチャーキャピタル（VC）・アクセラレーター（AC）・プライベート・エクイティ・ファンド（PE）・資産運用会社などを経てきた30年以上のキャリアを持つ投資専門家だ。教保AXA資産運用・BNK資産運用・KTB PE・MAGNA INVESTMENT・Korea Value Investmentなどで勤務した。現在はスケールアップTIPS運営会社であるOracleベンチャー投資を率いている。

ペ代表がエンジェル投資家に強調するのは、投資家視点でのIR検証だ。彼は「IRデックは創業者の経営哲学と経験が込められた日記帳でなければならない」とし、「最近はAI（人工知能）や外部機関に代筆させたIRデックが増えているが、文脈と論理的な穴を把握し、細かく検証する目を養わなければならない」と述べた。

スタートアップのIR検証体系としては、VCが活用する「投資審議報告書」を勧めた。通常この報告書は、会社分析、市場分析、事業性分析、売り上げ分析、バリュエーション、結論の順で構成される。市場を分析する際にも、単純な推定や定性的な比較ではなく、到達可能な市場、競合他社との比較における長所短所などが定量的な図表で提示されているかを確認すべきだとアドバイスした。

ペ代表は「売り上げも製品もない初期企業への投資は、創業者の力量と事業モデルの差別化に依存して決定する非常に難しい仕事だ」とし、「最初の投資家が誰かによって一つの企業の財務構造と成長軌道が変わるという点で、非常に重要な仕事でもある」と指摘した。彼は続けて、「投資家であれ創業者であれ、自分が言いたい言葉ではなく市場が聞きたい言葉が何かを考えなければならない」とし、「答えはいつも市場にある」と付け加えた。

ペ代表の初期投資全般に関する戦略などの詳しい内容は「2026エンジェル投資最高位課程」で聞くことができる。実際の講義では、シードからプレIPOまで投資段階別に企業持分価値の設計や計算がどのように変わるかという実戦投資ノウハウを公開する。経営権プレミアムを算定する方法、戦略的投資家（SI）と財務的投資家（FI）の価格格差の事例なども扱う。

エンジェル投資最高位課程は今年10月1日から12月3日まで10週間、毎週木曜日（午後5時から9時）に漢陽大学ソウルキャンパスの漢陽総合技術研究院（HIT）で行われる。受付は9月16日までだ。修了者には韓国エンジェル投資協会認証の個人投資組合業務執行組合員（GP）資格と、漢陽大創業大学院長名義の修了証などが授与される。

[2026エンジェル投資最高位課程（AIP）]
◇テーマ＝ エンジェル投資活性化のための理論・実習教育課程
◇日程＝ 2026年10月1日〜12月3日（毎週木曜日 午後5〜9時、全10回）
◇対象＝ エンジェル投資に関心のある大企業・中堅企業・公企業の役員・従業員、金融・専門職従事者
◇定員＝ 30名程度
◇場所＝ 漢陽大学ソウルキャンパス 漢陽総合技術研究院（HIT）ヤンミニョンラウンジ
◇受付期間＝ 2026年8月1日〜9月16日
◇相談申込＝ https://forms.gle/hwQNYzhHyLywrkYu7
◇受付申込＝ https://forms.gle/71KN7gMQiNHn6yp8A
◇お問い合わせ＝ 電話 0507-1459-1987 / メール startup@hanyang.ac.kr

原文：https://www.unicornfactory.co.kr/article/2026082618072314972